Algunos ejemplos de carteras de inversión

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Por Russell Wild

Los siguientes ejemplos de carteras de inversión se basan en clientes reales que tienen carteras de bonos. Todos los nombres y la mayoría de la información de identificación han sido cambiados para proteger las identidades de estas buenas personas. Tal vez usted verá algunas similitudes entre sus situaciones y las suyas.

Jean y Raymond, 61 y 63 años, financieramente bastante cómodos

Casados en 1982, Jean y Raymond criaron tres hijos; el tercero está a punto de terminar la universidad. Jean y Raymond son ambos maestros de escuela pública y ambos se jubilarán (él en dos años; ella en cuatro) con pensiones tradicionales saludables. Juntas, esas pensiones, combinadas con el Seguro Social, deberían cubrir los gastos de subsistencia de Jean y Raymond por el resto de sus vidas.

Es probable que la pareja también obtenga ingresos suplementarios de las clases particulares. La madre de Jean tiene 90 años. Cuando mamá fallece, Jean, un hijo único, espera recibir una herencia de por lo menos $1.5 millones. El dinero de mamá se invierte casi totalmente en bonos y certificados de depósito. Entonces, ¿qué deberían hacer Jean y Raymond con los $710,000 que han invertido en sus planes de jubilación 403(b) combinados?

Jean y Raymond están en el asiento del catbird. Incluso si invirtieran la totalidad de los 710.000 dólares de los EE.UU. en acciones, e incluso si viéramos la peor caída de la bolsa de valores de la historia, Jean y Raymond probablemente seguirían estando bien.

La pareja ciertamente no necesita tomar el riesgo de poner su dinero en acciones porque no necesitan ver crecer su portafolio para lograr sus metas financieras. Pero, dadas sus pensiones, ¿invertir en acciones es realmente tan arriesgado? No. Si Jean y Raymond desean dejar un gran legado (a sus hijos, nietos u organizaciones benéficas), una cartera predominantemente de acciones puede ser el camino a seguir.

Debido a que la renta variable tiende a ser mucho más lucrativa que la renta fija a largo plazo, un mayor porcentaje de renta variable probablemente generaría más riqueza para las generaciones futuras.

Ignorando por el momento un montón de factores que posiblemente compliquen el simple escenario anterior, deberían sentirse cómodos con una cartera agresiva: quizás dos tercios en renta variable (acciones y demás) y un tercio en renta fija (bonos y demás). Este desglose se muestra a continuación.

No es lo que la mayoría de la gente piensa que es apropiado para una pareja que envejece, pero tiene mucho sentido, siempre y cuando Jean y Raymond estén totalmente de acuerdo y prometan no sacar dinero de las acciones (como hacen muchos inversores) la primera vez que el mercado se da un chapuzón.

Kay, de 59 años, esperando sólo una simple jubilación

Kay, divorciada dos veces, gana un sueldo muy modesto como técnica médica. Obtuvo un buen resultado en su último divorcio. Gracias a un generoso acuerdo inicial en efectivo, además de haber obtenido un buen beneficio con la venta de su última casa, Kay tiene una cartera de 875.000 dólares. Kay no odia su trabajo, pero tampoco está loca por él; preferiría pasar sus días haciendo trabajo voluntario para los animales callejeros.

Después de un análisis cuidadoso, ella piensa que puede vivir sin el cheque de pago cómodamente si se le permite sacar $45,000 al año de sus ahorros. Sus hijos son adultos y autosuficientes.

El ejemplo de Kay ilustra por qué las fórmulas simples (como su edad = su asignación de bonos adecuada) no funcionan. Kay tiene aproximadamente la misma edad que Jean en el ejemplo anterior. Y Kay, como Jean, está financieramente cómoda. Pero sería un gran error para Kay tomar los mismos riesgos con su dinero.

A diferencia de Jean, Kay no tiene cónyuge. A diferencia de Jean, Kay no tiene pensión. A diferencia de Jean, Kay no espera una gran herencia. A diferencia de Jean y Raymond, Kay no puede permitirse el lujo de perder una parte significativa de sus ahorros. Ella depende de ese nido de huevos para mantenerse económicamente a flote.

Con su nivel actual de ahorros y con una tasa de crecimiento bastante modesta en su cartera, Kay debería poder jubilarse cómodamente en un plazo de cuatro a cinco años. En el caso de Kay, ella tiene más que perder que ganar al tomar cualquier gran riesgo en los mercados. Por otro lado, si las cosas salen como ella planea, Kay puede estar pasando 30 años o más en retiro.

Por lo tanto, una cartera de renta fija, que podría quedar engullida por la inflación, no funcionará. En el caso de Kay, una buena recomendación sería una cartera, algo dependiente de la tolerancia al riesgo de Kay, de 50 a 55 por ciento de acciones y de 45 a 50 por ciento de bonos, como se muestra.

Juan, 29 años, acaba de empezar

Tres años fuera de la escuela de negocios con un MBA, Juan, soltero y feliz en su condominio de la ciudad, está ganando un salario impresionante y creciente. Pero como ha estado ocupado pagando préstamos, acaba de empezar a ahorrar. El 401(k) de Juan tiene un saldo actual de $3,700.

Juan – otro ejemplo más de por qué las fórmulas simples no funcionan! – probablemente debería adaptar su portafolio para que se parezca al de Jean y Raymond, a pesar de las obvias diferencias de edad y riqueza. Juan todavía está a muchos años de su jubilación y no ve grandes gastos en el horizonte. El incipiente 401(k) de Juan está destinado a sentarse y crecer durante mucho tiempo – al menos tres décadas.

La historia nos dice que una cartera compuesta en su mayoría por acciones probablemente proporcionará un crecimiento superior. Por supuesto, la historia es historia, y no sabemos qué nos deparará el futuro. Por lo tanto, todavía sería una buena idea asignar entre un 20 y un 25 por ciento de bonos a la cartera de Juan.

Sin embargo, antes de invertir dinero en acciones o bonos, Juan querría reservar de tres a seis meses de gastos de subsistencia en un fondo de efectivo de emergencia, fuera de su 401(k), por si acaso perdiera su trabajo, tuviera serios problemas de salud o se viera sujeto a alguna otra crisis imprevista.

Miriam, 53 años.

Nunca casada, sin hijos, Miriam quiere retirarse de su trabajo como consultora de computación independiente mientras aún es lo suficientemente joven como para cumplir sus sueños de viajar por el mundo. Sus inversiones de $75,000 están creciendo a buen ritmo, ya que actualmente está desperdiciando un 20 por ciento de sus ganancias después de impuestos – alrededor de $20,000 al año. Pero ella sabe que le queda un largo camino por recorrer.

Miriam tiene razón, le queda un largo camino por recorrer. Para cumplir sus sueños de viajar por el mundo, Miriam necesita mucho más que unos ahorros de 75.000 dólares. En este caso, la cuestión de la asignación de bonos es difícil. Miriam necesita un crecimiento sustancial, pero tampoco está en condiciones de arriesgar lo que tiene. Casos como el de Miriam requieren un delicado equilibrio.

Lo más probable es que opte por una cartera inicial de acciones en su mayoría y alrededor del 25 al 30 por ciento de bonos (ver Figura 12-6), pero a medida que Miriam se acerque a su meta financiera en los próximos años, podría aumentar ese porcentaje de bonos y tomar una posición más defensiva y conservadora.

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